Учебники

Macmillan Primary Grammar Level 1 Student's book pack

Macmillan Primary Grammar Level 1 Student's book pack

Автор: Cochrane, S Издательство: Macmillan Education Дата издания: год Формат: Mixed med...

Gateway A2 : Student's Book Plus Online Pack

Gateway A2 : Student's Book Plus Online Pack

Автор: Spencer, David Издательство: Macmillan Education Дата издания: 2011 год Формат: Mix...

Macmillan Exam Skills For Russia New Tests for YEGE

Macmillan Exam Skills For Russia New Tests for YEGE

Автор: Mann, Taylore-Knowles et al Издательство: Macmillan Education Дата издания: год Фор...

Реклама

Ширенбек. Экономика предприятия (Ширенбек Х.). Страница 463

ходимо обязательно учитывать, так как от этого дохода и зависит финансовый успех подобного инвестора", (б) От рассматриваемого возможного дохода следует, напротив, абстрагироваться, если:

- на сегодня, во всяком случае, перепродажа предприятия не планируется и/или

- нет оснований считать, что в пределах рассматриваемого горизонта времени будет иметь место изменение возможностей для финансовых изъятий с предприятия либо произойдет изменение его рыночной цены.

Конкретный размер ожидаемых для инвестора финансовых доходов с предприятия зависит от большого числа факторов. К важнейшим из них относятся:

- потенциал будущих операционных доходов по бизнесу (бизнесам) предприятия (с учетом потенциала роста прибылей предприятия, но без учета возможных си- нергетических эффектов);

- политика предприятия по распределению прибылей (с учетом ее возможных изменений из-за прихода на предприятие нового владельца);

- вероятные синергетические эффекты при интеграции оцениваемого предприятия с предприятиями, уже, возможно, имеющимися у того, кто его покупает";

- изменение рыночной стоимости предприятия.

(2) Стоимость будущего финансового успеха владельца предприятия исчисляется с использованием соответствующей ставки дисконтирования (коэффициента капитализации), по которой необходимо дисконтировать (капитализировать) ожидаемые с предприятия денежные потоки.

В отношении указанных ставки дисконтирования или коэффициента капитализации справедливы два следующих принципиальных положения (они же служат исходными моментами для определения ставки дисконтирования при оценке динамических показателей эффективности капиталовложений — см. гл. 6(B)):

(а) принцип ориентации на цены инвестиционных объектов со схожими ожиданиями доходов с них: предполагается, что предприятие стоит столько, сколько стоит некоторый аналог, который может обеспечить такие же чистые доходы (Moxter, 7994);

Литература

Галереи


32E1F00729D1-1

Архив новостей